手握强大的融资、资源整合和业务扩张能力，智元机器人被业内视为一家“非传统的创业公司”。智元董事长兼CEO邓泰华对此并不讳言：“在具身智能领域，我们一直是饱和式投入。”
这是邓泰华今年3月从幕后走向台前以来，首度对外阐释公司战略。他在8月21日公司举办的首届合作伙伴大会上透露，智元以量产为牵引，软硬件一体全栈布局，梯次推进从工业、商用到家庭的场景落地，最终构建起机器人应用生态。这一路线在公司2023年成立之初便已制定。
和其他初创公司谨慎扩张相比，智元采取“高举高打”的策略：不仅在内部搭建三大业务线多头并进，快速增加人员规模；在外部更是联合一批上市公司组建合资企业，投资孵化众多具身智能早期创业项目。用智元CTO彭志辉的话说，智元不只是做几款人形机器人，而是想把自身打造成具身智能的底座，成为一家生态型的企业。
针对公司的“生态打法”，智元机器人合伙人、具身业务部总裁姚卯青向记者解释称，智元仍是一家初创企业，更聚焦于标准化硬件产品和算法软件基座的开发，不可能从头到尾、一条龙地做完所有落地场景，闭门造机器人不现实。他说，做商业项目非常消耗资源和人力，在这点上，上市公司具备资金、人才储备和场景理解等方面的优势，可以与智元形成互补。而且，上市公司也想在具身智能浪潮中找到自身的“第二增长曲线”。
平台型企业意味着“链主”地位。邓泰华认为，具身智能领域存在明显的头部汇聚效应，创业者要么不进入这条赛道，一旦入局就要争取成为头部，“只有头部企业才能活下来、活得久、活得好”。
投融资：一手吸金，一手撒钱
“吸金兽”，是智元留给外界的鲜明标签，其背后云集了众多顶尖财务投资机构及产业投资者。
截至8月下旬，智元已完成11笔融资，累计融资和估值水平位居国内头部。其中，A系列轮6笔，B系列轮4笔，呈现出融资金额高、节奏快的特征。多位智元人士在不同场合提到，公司融资顺利，处于“想融随时可以融”的状态。
邓泰华表示，即使没有任何业务收入，公司的现金流储备也足以支撑三年的运营。智元基于这一底线思维来有序规划融资节奏。据其透露，智元将在今年年底完成C轮融资，并希望引入更多国际产业投资方。
近期完成的两笔B系列轮融资中，智元先后获得跨国企业正大集团、韩国LG电子、韩国未来资产集团等国际产投的战略投资。
在频繁融资的另一面，智元扮演起CVC（企业风险投资）的角色。南都N视频记者从智元合作伙伴大会上了解到，在过去一年多时间内，智元已投资孵化了15个早期项目。从项目投资时间来看，70%为注册轮，20%为种子轮，剩余10%为天使轮。
根据南都此前的梳理，这些被投企业涵盖具身智能机器人产业链的上中下游——上游聚焦机器人零部件开发，中游着手机器人本体生产销售，下游推动机器人商业化落地。不少被投初创公司背后的合资方都是A股上市企业。
邓泰华透露，智元从“投早投小”的布局中取得8倍的投资年化收益率。但他强调，智元并不以财务投资为目标，而是想借此构建起具身智能产业链的生态。
为此，智元和高瓴创投联合成立了数亿元规模的瓴智具身智能产业创新创业基金，并正在筹建更大规模的智元CVC基金。
智元合作伙伴大会上，邓泰华还宣布了一项名为“智元A计划”的具身智能产业链创业加速计划，旨在孵化50多个高潜力早期项目，在三年内打造千亿级产业生态。参与该计划的公司，将获得智元提供的技术支持、融资赋能、场景开放、创业孵化等权益。
一级市场的资本运作之外，智元在二级市场亦开始了收购。7月8日，科创板新材料公司上纬新材发布公告称，智元至少收购其63.62%股份，引发业内广泛关注。此后，上纬新材拉出12个涨停板，成A股年内首只十倍股，当前市值是智元150亿元公开估值的两倍多。
姚卯青对此回应称，新生事物是全方位需要创新的，包括技术创新、应用创新、合作模式、生态创新，以及资本层面的创新。而且这是目前国家支持的方向，智元也是顺应国家的引导，更好地利用资金和市场支持，让产品和研发走得更快。
私募股权投资机构复星创富董事总经理江玉华此前向记者分析，收购上纬新材之后，智元未来的资本运作路径有了更多的想象空间，融资优势显著——不只是通过银行债权融资和VC/PE的股权投资，还可以利用定向增发、可转债等上市公司的融资工具。待限售期解禁后，智元还能采取直接减持的方式，为公司提供所需的流动性资金支持，比如用于研发投入、市场推广或者一级市场股东的退出。
技术栈：本体是基础，AI是竞争力锚点
人形机器人的构造中，硬件层面的核心零部件包括关节执行器、以灵巧手为主的末端执行器、传感器，这三者构成机器人本体的主要成本来源。而软件层面指向具身智能模型研发，VLA（视觉-语言-动作）模型是当前的主流架构，意在让人形机器人能通过视觉信号感知世界，听从人类的语言指令，并将指令拆解转化为具体的操作。
在业内，智元较早地喊出“软硬件一体”的口号。姚卯青在今年3月接受采访时表示，人形机器人赛道上，“偏科”的公司较多。有些公司特别擅长算法，但硬件制造能力较弱，这会严重限制对算法研发的验证；另有大量机器人本体公司，对AI投入比较受限。智元则追求硬件和AI的完整布局，“机器人公司如果不做大模型，那是没有未来的”。
邓泰华在上述合作伙伴大会上再度谈道，人形机器人是软硬一体的复杂系统，只有做全栈布局才能具备整体的竞争力。“全栈”是邓泰华给出的智元核心战略之一，也是他认为的一条难而正确的路径——只有这样，才能形成“本体-数据-算法-场景”的飞轮效应。
智元把自身的“全栈”布局概括为“1+3”：以本体为基础，构建机器人运动、交互和作业三大智能。邓泰华说，打造安全可靠、高上限、低成本的本体是产品的基座能力；运动智能则是一项基础智能，交互智能和作业智能最能体现给客户的价值。他表示，人形机器人竞争力的锚点在于AI，智元试图围绕具身智能模型的算法、数据构建“护城河”。
为推进“全栈”布局，智元也在持续招募具身智能软硬件人才。记者了解到，智元的研发人员占比达75%。这当中，涉及具身智能“大小脑”模型的人员占比为67%，本体研发的人员占比为33%，研发平均年龄仅有31岁。
基于软硬件一体的路线，智元内部搭建了通用、精灵、灵犀三大业务线，机器人产品形态齐全但各有侧重。
其中，通用业务部旗下的远征系列，分为双足全尺寸人形机器人A2和轮式双臂机器人 A2-W，前者主要面向展厅讲解接待和文娱表演，后者面向工厂搬运作业；精灵系列的G1则为轮式人形机器人，可用于具身智能数据采集及物流产线分拣；灵犀业务线推出的机器人，包括侧重于文娱商演的小尺寸双足人形机器人灵犀X2，体现作业智能但尚处原型阶段的小尺寸轮式双臂机器人灵犀X2-W，以及四足机器狗D1。
“远征走出去，精灵干起来，灵犀多整活。”这是彭志辉对三大业务线的定位。
三大业务线多头并行，也让外界怀疑智元有内部“赛马”嫌疑。智元通用业务部总裁王闯告诉记者，三大业务部门并非割裂运作。智元内部有平台管理部，类似于技术中台，从事软硬件基础能力研发，再将这些能力复用到不同产品线。当前划分为多条业务线的架构，是考虑到不同产品形态的设计验证和商业化布局存在差异。
商业化：迎来交卷时刻，开始“踩油门”
商业化交卷，已成为近期行业内的高频词。8月中旬结束的世界机器人大会上，不少公司纷纷展示机器人干活能力，便是最直观的注脚。如彭志辉所言：“行业正迎来第一次真正意义上的集中交卷。”
邓泰华把人形机器人的商业化进展划分为“开发态”和“部署态”。“开发态”的机器人只能卖给科研机构和高校实验室，市场空间受限，能自主作业的“部署态”机器人才称得上生产力。
得益于产品迭代速度和国内供应链优势，邓泰华认为，2025年，具身智能行业发展迎来拐点。一方面，人形机器人的成本能让工业客户算得过ROI（投入产出比），未来伴随量产扩大，成本将继续下降；另一方面，人形机器人具备了在部分工业和商业场景落地部署的能力。当产品成熟度和和市场团队有了一定基础，邓泰华宣告，公司在商业化上要“开始踩一点油门了”。
记者在智元合作伙伴大会现场看到，在传统的科研教育市场之外，智元基于技术可行性，推出工业搬运上下料、物流分拣、安防巡检、文娱商演、讲解接待、商用清洁等六大应用场景解决方案。邓泰华解释称，切入B端具体场景时，智元以环境复杂度和任务复杂度为评断标准，从简单环境下的简单任务，逐步过渡到简单环境下的复杂任务，最后再拓展到复杂环境。一些工业和商业场景的室内环境相对简单，可以让公司减少环境的干扰项，更多地聚焦在提升作业能力。
在这些场景中，智元已收获出货订单。如6月下旬，智元中标中国移动旗下子公司一笔价值7800万元的机器人大单。200台全尺寸双足人形机器人远征A2将陆续交付，部署至中国移动各省公司的展厅或大型营业厅，主要承担讲解接待任务。随后8月11日，智元披露一笔数千万元的采购订单，近百台轮式双臂机器人远征A2-W将落地富临精工工厂，负责料箱拆垛及上料工作。
另据记者了解，近10台精灵G1机器人已应用到德马物流的衣服和化妆品类分拣场景，还有一些精灵G1开始在中国电信等的数据中心从事机房故障巡检。
姚卯青透露，智元已和物流、半导体、汽车零部件、消费电子等行业的头部客户合作，开展面向真实作业场景的落地项目和POC（概念验证）。今年下半年，公司将陆续发布更多行业应用的展示，以此告诉外界，人形机器人不仅仅提供情绪价值、文娱价值，也能解决生产力问题。
按照公司规划，智元将从人员规模扩张、B端大客户突破、销售渠道搭建、出海等维度增强商业化能力。
根据记者看到的数据，截至今年5月8日，智元共有自有员工626人，而2024年2月时仅为168人。邓泰华预估，2026年，公司规模将扩张至1200人，2027至2028年进一步增加到3000人。他表示，会坚持组织效率优于组织规模扩张，做到创新和量产兼顾、技术和商业并重。
B端大客户的突破数量，是邓泰华对出货质量的衡量标准。智元把大客户的筛选维度设定为：行业前50的企业，有实际预算且有机器人业务规划，与智元合作可落地可深化、具备行业示范价值。邓泰华说，相较于散户，大客户可以牵引产品品控的提升。因此，在未来一两年，智元将加快对全球B端大客户的抢点布局。
渠道搭建则构成此次智元合作伙伴大会的一大重心。邓泰华介绍，目前，公司以大客户直销为主，渠道销售占比为零，但现在的策略已转为渠道优先。他希望今年的渠道占比能达到30%，2026年升至70%。王闯告诉记者，智元会根据渠道代理商的销售能力、服务能力等因素进行分级。为提升代理商专业度，公司将为其提供培训课程。
出海方面，东南亚、日韩、中东是智元布局的重点区域，为此，智元已在新加坡成立全资子公司。其中，东南亚市场的进展较快，已有马来西亚等地的客户进行签约。从今年第四季度开始，智元还将在海外主要地区组织合作伙伴大会。
上市公司和智元的合资企业，也在基于背后上市公司的客户服务体系，推进机器人在不同场景的落地。
软通天擎是企业数字化服务商软通动力和智元合资成立的公司，软通动力集团副总裁、软通天擎营销服总裁李永辉告诉记者，公司向无锡政务大厅和海外酒店等客户，已交付或正在交付智元的远征A2全尺寸机器人。李永辉评价道，这款机器人和小尺寸机器人相比更有科技感，和其他厂商的双足机器人相比，又是走路声音最小的，这是客户非常看重的一项体验。
硅基方舟机器人由大丰实业与智元合资成立，在选择应用场景时充分借力大丰实业在文娱领域的现有资源。硅基方舟机器人CTO张将红介绍，在文娱场景，机器人最重要的能力是给观众提供情绪价值。基于这一思路，公司将大丰实业运营的众多游戏、综艺节目及科幻影视类IP与具身智能机器人结合，打造新的体验项目。目前，已有多个大型项目进入推进阶段，在此过程中所部署的人形机器人数量较为可观。
在德马科技集团副总裁兼技术中心主任王凯看来，人形机器人的应用垂直领域多达数十个，由智元独立完成并不现实。因此，智元的战略是寻求每一个垂直领域头部玩家的协助。
“智元就像一所大学，在培养各个专业的学生，我们只是其中一个专业。我们希望利用智元的优势，把自己打造成这所学校里的重点专业。”王凯如是形容。
采写：南都N视频记者 杨柳 发自上海
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